存准率下调 保增长或成重头戏

文/本报记者  殷岑岭

西北大学论坛

　　5月12日，央行公布下调存款类金融机构人民币存款筹备金率0.5个百分点，此次调解也是今年以来对存准率的第二次调解。本次下调后，大型金融机构存款筹备金率降至20%，中小型金融机构存款筹备金率降至16.5%。存准率下调将适当放松银根，缓解目前市场流动性偏紧的现状。

　　西安交通大学经济与金融学院传授冯涛在接受本报采访时暗示，此次存款筹备金率的调解，很大一部门原因是鉴于近期一系列数据的表示，经济增速有放缓的迹象。

　　他阐明认为，按照时下的经济状况来看，“保增长”将上升到一个重要的高度。

　　埋好的“伏笔”

　　今年以来，投资增长乏力，外需市场趋缓，中小企业融资难等一系列问题始终牵制着经济的成长，使得经济下行压力凸显。

　　受食品价格等环比下降的拉动，全国CPI涨幅在经历了3月短暂的反弹之后，在4月从头收窄至3.4%，低于银行一年期存款利率。而4月13日宣布的一季度百姓经济运行环境也反应，一季度海内出产总值107995亿元，延续下滑态势，同时也创下2009年二季度以来新低。

　　银监会5月11日发布4月份新增贷款达6818亿元，为今年以来的最低程度。对此，冯涛阐明认为，实体经济需求不敷是导致信贷增长乏力的主要原因。

　　3月底的央行钱币政策委员会第一季度例会曾指出，将继续实施稳健的钱币政策，引导钱币信贷平稳适度增长。个中，信贷“适度增长”的口径，一年多以来首度呈现。进入4月份，国务院总理温家宝在赴福建、广西调研时强调，“实行灵活审慎的宏观政策，当令适度进行预调微调。”这些都为此次存款筹备金率的调解埋下了“伏笔”。

　　释放资金超4000亿

　　此次调解是今年央行第二次下调存款筹备金率，距年初下调存准率不到三个月。

　　对付此次存款筹备金率的下调，大部门专家都暗示在“情理之中，意料之内。”

　　近日陆续发布的宏观经济数据以及钱币信贷运行数据均显示，实体经济的运行状况并欠好，这也组成市场对付下调存款筹备金率等政策微调的强烈预期。“前4个月经济运行状况不佳，各项数据都比预期的低迷，直接触发了政策层面的微调。”冯涛说，“事实上，这个政策出台的时间有点晚。”

　　陕西省社科院经济研究所的马建飞也持此概念，他认为“切合预期，甚至比市场预期晚。”

　　海关总署5月10日宣布了今年4月份我海外贸进出口环境。据海关统计，1月至3月，我国进出口总值8593.7亿美元，比去年同期(下同)增长7.3%。个中，出口4300.2亿美元，增长7.6%；进口4293.5亿美元，增长6.9%；累计贸易顺差为6.7亿美元。

　　海关统计显示，3月份当月，我国进出口总值为3259.7亿美元，增长7.1%。个中出口1656.6亿美元，增长8.9%；进口1603.1亿美元，增长5.3%；当月贸易顺差53.5亿美元。经过季节调解法调解后，3月份我国进出口、出口和进口的同比增长速度别离为7.2%、9.8%和4.6%。

　　西安海关数据显示，2012年陕西省一季度进出口总值31.27亿美元，比去年同期下降7.6%，个中出口17.81亿美元，下降1.3%，进口14.46亿美元，下降14%，贸易顺差2.35亿美元。

　　“除经济增速回落以外，成本又有流出迹象，4月、5月份的外汇占款增量可能很不抱负，越发凸显下调存准率的须要性。”马建飞说。他认为，央行下调筹备金率，意在向市场释放4200亿元阁下的流动性资金，增强经济运行活力。

　　或难以刺激实体经济

　　在外界看来，央行此次政策的出台，其主要目的在于刺激实体经济的成长，但在西安市工信委中小企业处事随处长段刚烈看来，形势依然难言乐观。

　　据段刚烈介绍，2012年4月份，西安市的产业增速回落了一个百分点，“实体经济面临的经营压力比力大，最突出的表示就是市场需求和企业开工不敷。”

　　他认为，对产业企业来说一个重要的指标是产销率。如果产销率达不到百分之九十六、七以上，就说明出产呈现问题了，表白其库存产物挤压比力严重，市场的有效需求不敷。

　　“目前的经济形势很不乐观，中小企业尤其明显。”段刚烈说，西安是以加工制造业为主的产业花样，个中为大企业配套出产是中小企业成长的典范门路，“如果陕汽、陕鼓或是西电等大企业的增长回落，它的需求量减小，给配套厂商下达的打算就相应减少了，环绕它们运转的中小企业一定会受到影响，所以会引起经济的连锁回响。”

　　此次尽管有凌驾4000亿的资金释放，但在段刚烈看来，对实体经济的成长“不会呈现立竿见影的效果。从恒久来看，未必有根天性感化。”

　　他阐明说，在经济衰弱期，经济处于下滑通道，企业的经营状况越发困难，银行贷款的条件越来越慎重，融资就越发困难。

　　“从另一个角度讲，企业未必有如此大的需求。”冯涛阐明说，目前，由于经济前景不明朗，很多企业增加投资的愿望不敷，“这也造成了对资金的需求下降。”

　　“这次政策的出台，政策意义大于实际意义。”西安市一家从事产业设计的企业卖力人称。

　　对中小企业影响有限

　　谈及此次存款筹备金率下调对付中小企业的影响，段刚烈暗示，其对中小企业的影响有限。

　　在他看来，在经济快速增恒久，融资难是中小企业面临的主要问题。“在经济不景气的大配景下，中小企业融资难的问题更难有什么底子改变。”

　　他说，解决中小企业融资问题，要害还得靠民间成本，“只有不到20%的中小企业能从银行渠道融到资。这些企业都是中小企业中的佼佼者。”

　　“但目前我国对民间成本缺乏引导范例的政策，让民间成本无所适从。民间成本如果成长得很好，中小企业的融资难问题将会获得很洪流平上的解决。”段刚烈说。

　　“银行的受益是牢固的，这就决定了其不行能去做高风险的项目。”陕西鑫道包管公司董事长郭伟说。